სამყარო თავიდან უნდა აიცილოს ფრაგმენტაცია
ახლა განსაკუთრებით რთული დროა გლობალური ეკონომიკისთვის, რომლის შეხედულებებიც, სავარაუდოდ, 2023 წელს ჩაბნელდება.
სამი ძლიერი ძალა იკავებს გლობალურ ეკონომიკას: კონფლიქტი რუსეთსა და უკრაინას შორის, მონეტარული პოლიტიკის გამკაცრების აუცილებლობა, სიცოცხლის ხანგრძლივობის კრიზისისა და მუდმივი და ინფლაციის ზეწოლის გაფართოების და ჩინეთის ეკონომიკის შენელებისა.
ოქტომბერში საერთაშორისო სავალუტო ფონდის ყოველწლიური შეხვედრების დროს, ჩვენ განვიხილეთ, რომ გლობალური ზრდა შემცირდება გასულ წელს 6.0 პროცენტიდან და წელს 3.2 პროცენტამდე. 2023 წლისთვის, ჩვენ პროგნოზი შევამცირეთ 2.7 პროცენტამდე - 0.2 პროცენტული პუნქტით დაბალია, ვიდრე ივლისში რამდენიმე თვით ადრე.
ჩვენ ველით, რომ გლობალური შენელება ფართო მასშტაბით იქნება დაფუძნებული, ქვეყნები წელს გლობალური ეკონომიკის ერთი მესამედი შეადგენს წელს ან შემდეგ. სამი უმსხვილესი ეკონომიკა: შეერთებული შტატები, ჩინეთი და ევრო ტერიტორია, კვლავაც შეჩერდება.
ოთხი შანსი არსებობს, რომ მომდევნო წელს გლობალური ზრდა შეიძლება 2 პროცენტზე დაბლა დაეცეს - ისტორიული დაბალი. მოკლედ რომ ვთქვათ, ყველაზე უარესი ჯერ კიდევ არ მოსულა და, ზოგიერთი ძირითადი ეკონომიკა, მაგალითად, გერმანია, სავარაუდოდ, რეცესიაში შედის მომავალ წელს.
მოდით გადავხედოთ მსოფლიოს უდიდეს ეკონომიკებს:
შეერთებულ შტატებში, ფულადი და ფინანსური პირობების გამკაცრება საშუალო ზრდა შეიძლება იყოს დაახლოებით 1 პროცენტი 2023 წელს.
ჩინეთში, ჩვენ მომდევნო წლის ზრდის პროგნოზი 4,4 პროცენტამდე შევამცირეთ ქონების სექტორის შესუსტების და გლობალური მოთხოვნის გამო.
ევროზონაში, რუსეთ-უკრაინის კონფლიქტის შედეგად გამოწვეული ენერგეტიკული კრიზისი მძიმე ზარალს იძენს, რაც ამცირებს ჩვენს ზრდის პროექციას 2023 წლისთვის 0,5 პროცენტამდე.
თითქმის ყველგან, სწრაფად მზარდი ფასები, განსაკუთრებით საკვები და ენერგია, სერიოზულ გაჭირვებას იწვევს დაუცველი ოჯახებისთვის.
შენელებისა, ინფლაციის ზეწოლა უფრო ფართო და უფრო დაჟინებულია, ვიდრე მოსალოდნელი იყო. გლობალური ინფლაცია ახლა 2022 წელს 9,5 პროცენტით მწვერვალზე იქნება პიკი, სანამ 2024 წლისთვის 4.1 პროცენტამდე შემცირდება. ინფლაცია ასევე ფართოვდება საკვებისა და ენერგიის მიღმა.
შეხედულებამ შეიძლება კიდევ უფრო გაუარესდეს და პოლიტიკის ვაჭრობა მწვავე რთული გახდა. აქ მოცემულია ოთხი ძირითადი რისკი:
ფულადი, ფისკალური ან ფინანსური პოლიტიკის შეცვლის რისკი მკვეთრად გაიზარდა მაღალი გაურკვევლობის დროს.
ფინანსურ ბაზრებზე არეულობამ შეიძლება გამოიწვიოს გლობალური ფინანსური პირობების გაუარესება, ხოლო აშშ დოლარი კიდევ უფრო გაძლიერდეს.
ინფლაციამ კიდევ ერთხელ შეიძლება უფრო დაჟინებული იყოს, განსაკუთრებით იმ შემთხვევაში, თუ შრომის ბაზრები ძალიან მჭიდრო რჩება.
დაბოლოს, უკრაინაში საომარი მოქმედებები კვლავ მძვინვარებს. შემდგომი ესკალაცია გაამძაფრებს ენერგეტიკისა და სურსათის უვნებლობის კრიზისს.
ფასების ზეწოლის გაზრდა ყველაზე უშუალო საფრთხეა მიმდინარე და მომავალი კეთილდღეობისთვის, რეალური შემოსავლის შესუსტებით და მაკროეკონომიკური სტაბილურობის შელახვით. ცენტრალური ბანკები ახლა ორიენტირებულია ფასების სტაბილურობის აღდგენაზე, ხოლო გამკაცრების ტემპი მკვეთრად დაჩქარდა.
საჭიროების შემთხვევაში, ფინანსურმა პოლიტიკამ უნდა უზრუნველყოს, რომ ბაზრები სტაბილური დარჩეს. ამასთან, მსოფლიოს ცენტრალურ ბანკებს სჭირდებათ მუდმივი ხელი შეინარჩუნონ, მონეტარული პოლიტიკა მტკიცედ არის ორიენტირებული ინფლაციის შერწყმაზე.
აშშ დოლარის სიძლიერე ასევე მთავარი გამოწვევაა. დოლარი ახლა ყველაზე ძლიერია 2000 -იანი წლების დასაწყისიდან. ჯერჯერობით, ეს ზრდა ძირითადად გამოწვეულია ფუნდამენტური ძალებით, როგორიცაა აშშ - ში მონეტარული პოლიტიკის გამკაცრება და ენერგეტიკული კრიზისი.
შესაბამისი პასუხი არის მონეტარული პოლიტიკის დაკალიბრება ფასების სტაბილურობის შესანარჩუნებლად, ხოლო გაცვლითი კურსების კორექტირებას, ხოლო ფინანსური პირობები ნამდვილად გაუარესდება ღირებული სავალუტო რეზერვების შენარჩუნებას.
იმის გამო, რომ გლობალური ეკონომიკა მეთაურობს ქარიშხლიან წყლებში, ახლა დროა, რომ განვითარებულმა ბაზრის პოლიტიკის შემქმნელებმა შეაჩერონ ბუჩქები.
ენერგია ევროპის პერსპექტივაში დომინირებისთვის
მომავალი წლის პერსპექტივა საკმაოდ მწუხარეა. ჩვენ ვხედავთ, რომ ევროზონის მშპ 2023 წელს 0,1 პროცენტს შეადგენს, რაც ოდნავ დაბალია კონსენსუსით.
ამასთან, ენერგიის წარმატებული ვარდნა - სეზონური თბილი ამინდი - და გაზის შენახვის დონე 100 პროცენტიან სიმძლავრზე ამცირებს მძიმე ენერგიის რაციონის რისკს ამ ზამთარში.
წლის შუა რიცხვებში, ვითარება უნდა გაუმჯობესდეს, რადგან ინფლაციის დაცემა საშუალებას იძლევა რეალურ შემოსავალში მოგება და ინდუსტრიული სექტორში გამოჯანმრთელება. მომავალ წელს ევროპაში რუსული მილსადენის გაზსადენის თითქმის არავითარი არ არის საჭირო, კონტინენტს უნდა შეცვალოს ყველა დაკარგული ენერგეტიკული მარაგი.
ასე რომ, 2023 წლის მაკრო ამბავი მეტწილად ენერგიით იქნება ნაკარნახევი. ბირთვული და ჰიდროელექტროსადგურის გაუმჯობესებული პერსპექტივა, ენერგიის დაზოგვის მუდმივი ხარისხის და გაზისგან მოშორებული საწვავის მუდმივი ხარისხით, რაც ევროპას შეეძლო რუსული გაზისგან თავის დაღწევა, ღრმა ეკონომიკური კრიზისის გარეშე.
ჩვენ ველით, რომ ინფლაცია დაბალია 2023 წელს, თუმცა წელს მაღალი ფასების გახანგრძლივებული ვადა უფრო მაღალი ინფლაციის რისკს წარმოადგენს.
და რუსული გაზის იმპორტის თითქმის მთლიანი ბოლოს, ევროპის ძალისხმევამ ინვენტარის შევსებისას შეიძლება გაზის ფასების ზრდა 2023 წელს.
ძირითადი ინფლაციის სურათი ნაკლებად კეთილთვისებიანი გამოიყურება, ვიდრე სათაურის ფიგურისთვის, და ჩვენ ველით, რომ ის კვლავ მაღალი იქნება 2023 წელს, საშუალოდ 3.7 პროცენტით. ძლიერი სადეზინაციო ტენდენცია, რომელიც მოდის საქონლისგან და მომსახურების ფასებში გაცილებით სტიკერული დინამიკა, აყალიბებს ძირითადი ინფლაციის ქცევას.
არასამთავრობო ენერგეტიკული საქონლის ინფლაცია ახლა მაღალია, მოთხოვნის ცვლის, მუდმივი მიწოდების საკითხების და ენერგეტიკული ხარჯების გავლის გამო.
მაგრამ გლობალური სასაქონლო ფასების დაქვეითება, მიწოდების ქსელის დაძაბულობის შემსუბუქება და ინვენტარიზაციის მაღალი დონის შემცველობა ვარაუდით, რომ შემობრუნება გარდაუვალია.
მომსახურებით, რომლებიც წარმოადგენს ბირთვის ორ მესამედს და მთლიანი ინფლაციის 40 პროცენტზე მეტს, სწორედ აქ იქნება ინფლაციის ნამდვილი საბრძოლო მოედანი 2023 წელს.
პოსტის დრო: 16-20-2022